（原標(biāo)題：一季度工業(yè)運(yùn)行趨穩(wěn) 運(yùn)營(yíng)質(zhì)量繼續(xù)提升）

■梁 婧

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.0%，比1月份-2月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.8%，比1月份-2月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。3月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.1%，一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.6%，分別較1月份、2月份放緩13個(gè)百分點(diǎn)、4.5個(gè)百分點(diǎn)。一季度工業(yè)生產(chǎn)主要關(guān)注點(diǎn)如下：

第一，需求面轉(zhuǎn)弱、季節(jié)性擾動(dòng)等因素拉低3月份工業(yè)生產(chǎn)。3月份，伴隨投資、出口等指標(biāo)增長(zhǎng)的放緩，工業(yè)增加值生產(chǎn)增長(zhǎng)也有所放緩，其中像工業(yè)出口交貨值僅增長(zhǎng)4%，較1月份-2月份降低5.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，春節(jié)延后影響仍然存在，3月份部分企業(yè)尚未復(fù)工，實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)天數(shù)比上年同期有所減少。但綜合看一季度工業(yè)運(yùn)行是相對(duì)平穩(wěn)的，其增長(zhǎng)與上年同期持平，也比去年全年高0.2個(gè)百分點(diǎn)。從不同行業(yè)看，制造業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，采礦業(yè)、電力燃?xì)獾鹊纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)增速明顯放緩。

第二，生產(chǎn)放緩、價(jià)格漲幅回落、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等拖累工業(yè)利潤(rùn)。工業(yè)增加值增速的放緩帶動(dòng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速的回落，3月份工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)9.6%，較上年同期和前2個(gè)月分別放緩4.4個(gè)百分點(diǎn)、0.4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，價(jià)格因素對(duì)利潤(rùn)拉動(dòng)作用明顯減弱。3月份同比上漲3.1%，漲幅比上年同期、1月份-2月份分別回落4.5個(gè)百分點(diǎn)、0.9個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，3月份價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)增速的拉動(dòng)作用比1個(gè)百分點(diǎn)-2月份下降5.9個(gè)百分點(diǎn)。此外，企業(yè)匯兌損失、利息凈支出增加，帶動(dòng)了企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用加快增長(zhǎng)。3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)15.1%，增速比1月份-2月份、上年全年分別加快2.8個(gè)百分點(diǎn)、8.6個(gè)百分點(diǎn)。

第三，工業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，運(yùn)營(yíng)質(zhì)量繼續(xù)提升。一季度先進(jìn)制造業(yè)的帶動(dòng)作用仍在增強(qiáng)，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.9%，快于工業(yè)5.1個(gè)百分點(diǎn)，裝備制造業(yè)、消費(fèi)品制造業(yè)保持8.8%、7.7%的較快增長(zhǎng)，工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車、集成電路等新興產(chǎn)品仍快速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，工業(yè)產(chǎn)能利用率提高，一季度為76.5%，同比提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2013年以來同期最高水平。3月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.4%，同比降低0.8個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為16.8天，同比減少0.1天；應(yīng)收賬款平均回收期為45.3天，同比減少0.1天。工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增速雖然放緩，但主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率在提升，一季度為6.18%，同比提高0.11個(gè)百分點(diǎn)。

第四，未來工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)趨勢(shì)不改，利潤(rùn)增速總體趨緩，但短期或有所改善。隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整、新興產(chǎn)業(yè)的不斷增強(qiáng)，工業(yè)仍會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。同時(shí)在高基數(shù)、產(chǎn)品出廠價(jià)格回落等因素影響下，工業(yè)利潤(rùn)增速總體仍將放緩。短期來看，隨著季節(jié)性擾動(dòng)的減弱，工業(yè)增長(zhǎng)較3月份或?qū)⒂谢厣?，未來幾個(gè)月上年利潤(rùn)增長(zhǎng)基數(shù)將較3月明顯減小，利潤(rùn)增速短期較3月份或?qū)⒂兴厣?/p>

(作者單位：中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所 )